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石波:明年紧抓结构性牛市 看好教科文卫美体六大产业

发布时间:2019-06-01   来源:网络整理    
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  和讯基金消息 第四届中国对冲基金年会于2015年12月20日在上海隆重举行,与会人员近千人,包括国际著名对冲基金、国内对冲基金机构、公募资管、券商资管、期货资管、保险资管、QFII、QDII等众多机构,共同探讨“资产配置时代:中国对冲基金股灾后浴火重生”。和讯基金作为支持媒体图文播报此次论坛。尚雅投资管理有限公司董事长石波在论坛上表示,明年还是要抓结构性的牛市,我们认为会出现一个风格的变化,风格方面要关注新股热。另外就是并购热,并购时代已经到来了,从万科的案例就预示着明年会发生很多并购的案例。在行业方面我们是看好教科文卫美体六大产业,然后关注风险是关注汇率的风险。

  以下为石波发言实录:

  石波:感谢对冲基金年会邀请我做主持发言,尚雅投资是一个老牌的私募管理有限公司,回到初心我们目标是做最有品质的投资管理有限公司,经过六年的发展现在我们平均的回报达到20%以上,今年的回报率还有20%到40%的回报率。到今年年末的阶段我非常高兴来回顾一下2015年的波澜壮阔的年份。

  今年大家印象最深刻是股灾,股票市场的大幅度波动,一季度像2007年,三季度像2008年,指数波动创造历史新高,一个方面在中国的证券市场第一次得到政府大的关注,国家队进场,这是股灾给我们带来的影响。

  另一方面我们看到创业板,过去它的涨幅又创了历史新高,今年创业板涨幅达到93%,这个和股灾的情况又是另外一个印象,一个方面中国资本市场的波动性在加大,但是收益率也是非常高的,资本市场,特别是创业板新兴产业带来的增长,是在加速的情况。

  第二个印象关键词就是雾霾,雾霾是创了50年代的新高,今年又比2014年又增加了雾霾的天数,北京雾霾的天数是209天,2014年是170多天,雾霾今年在两会的时候是人大代表最关注的事件,关注度达到37%,比第二位的关注度要高了很多,雾霾成为我们社会生活中最大的一个影响。雾霾是创世界之最,我们就是由于有雾霾重大的压力,我们的新能源汽车又创了一个全球之最,今年新能源汽车的销量能达到25万辆左右,会超过美国的18万辆,成为全球最大的新能源汽车的销售大国。一个方面传统给我们带来的压力,另一方面我们新兴产业增长创了世界之最。

  第三个方面,产能过剩的局面,全球都比较担心中国的产能过剩的局面是没有得到减缓,反而都接近60%左右了,产能过剩的局面,传统经济的压力越来越大,钢铁水泥、玻璃、建材、这些行业产能过剩的局面压力比较大,大家非常单斜很多传统产业破产。

  另一方面我们发现需求是井喷,不足的是文化娱乐这方面增长非常高,特别是电影市场,我们看到的很多剧,从花千骨等等,其实中国电影票房过去十年的平均增速是35%,今年的增速是48%左右,接近50%的增长。中国电影市场在三年内会超过美国电影票房,而成为世界第一大的电影票房大国。我们又会成为新的世界之最。

  整个2015年是一个撕逼的年代,一方面是旧经济和旧中国衰弱,到了黑暗的时代。另一方面新产业又是井喷的年代。

  现实是什么呢?我们雾霾的情况越来越严重,今年人大开幕前,就拍了一个纪录片,引起社会巨大的关注,但是雾霾的情况并没有得到缓减,这个雾霾对中国的经济,包括各个方面,我们很多事情都看不清楚了,GDP下降的问题放缓,放缓到什么样的程度?GDP长期来讲肯定是在放缓的,但是放缓的水平和低点在哪里呢?这是看不清的,这是雾霾笼罩的情况。

  三架马车都开始熄火,投资变成个位数的增长,以前都是有20%左右的增长,现在变成个位数的增长。出口变成负的增长,中国加入WTO出口的红利现在已经变成负向的影响,消费业变得增速放缓,消费随着投资的增速下降,传统的消费接近个位数的增长。看到过去的吃穿住行,都在放缓的国家中,特别是奢侈品消费,也都是变成个位数,由于反腐败的影响,传统消费的增速也是放缓的。主要的原因是根本性的问题没有得到解决,就是产能过剩的局面,需要更多的力度来转这些传统产业,通过并购和破产来解决产能出新的问题,产能过剩的局面开工率不断的走低,我们看到产能出新的局面我觉得是一个缓慢的过程,未来几年GDP的增速一定是放缓的。

  在股票市场上面,一方面预期非常好,到一季度的时候大家是看6000点,但是到了股灾的时候大家又看3000点,这个市场一方面情绪高涨到极点,一方面悲观到极点。因为大陆的雾霾看不清楚经济的状况,传统经济会不会崩盘,新的阶段能不能起来,在今年产生对大家很重要的影响,再加上有杠杆配资的作用,是加大了市场的波动性,今年一年经历过去十年股市的波动,这种波动是历史上没有过的,情绪指数在一季度是非常的高涨,但是到了三季度又是非常的悲观。

图说天下

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